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本周重点报告精选(2022.4.24-2022.5.6)

[2022-05-07 08:00:05] 编辑:典雅夜后 点击量:86
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导读:炒股就看金麒麟分析师研报,权威,专业,及时,全面,助您挖掘潜力主题机会!【平安证券】宏观动态跟踪-国内外通胀形势再审视核心摘要2022年以来,地缘政治冲突让全球通胀问题雪上加霜。在此背景下,国内输入性通胀压力加剧,近期中央及各部门对于物价稳 .....

炒股就看金麒麟分析师研报,权威,专业,及时,全面,助您挖掘潜力主题机会!

【平安证券】宏观动态跟踪-国内外通胀形势再审视

核心摘要

2022年以来,地缘政治冲突让全球通胀问题雪上加霜。在此背景下,国内输入性通胀压力加剧,近期中央及各部门对于物价稳定的重视程度进一步提升。本文讨论国内外通胀形势的新变化,并提出我国稳物价、防风险的相关建议。总的来说,当前海外通胀形势不确定性仍存,国内结构性通胀风险存在进一步升级的可能性,近期人民币汇率的贬值或进一步助推输入性通胀风险。往后看,产业政策在保供稳价、稳定物流和产业链方面的措施仍需加快落地,财政政策在助企纾困方面需发挥更重要的作用。对货币政策而言,潜在的结构性通胀风险尚未解除,或是MLF利率下调的顾虑之一。货币政策后续或将引导LPR报价下行、推动结构性工具落地以支持实体经济。

【平安证券】策略季度报告-2021年年报及2022年一季报业绩综述

核心摘要

整体业绩展望:二季度企业盈利预计探底,三四季度有望迎来逐季修复。结构业绩展望:业绩景气预计进一步分化。一是制造业的成本压力可能会逐步显现,但高端制造业在需求拉动下仍会维持高景气。一季度以钢铁为代表的部分中游制造业毛利率呈现调整。二是出口订单压力加大。4月PMI出口新订单下行,建议关注海外收入占比较高且壁垒低的细分行业领域。三是基建有望进一步发力。从一季度央企建筑商的经营数据来看,传统基建在稳健发力,公路和港口的新签项目增速仍高企,新基建中的新能源项目显著发力,中国能建的新能源一季度新签项目增长高达187.5%。

【平安证券】房地产行业动态跟踪报告-地产杂谈系列之三十五:“增收不增利”延续,打响现金流保卫战

核心摘要

受行业景气度下行、毛利率探底、年报计提减值等冲击,行业2021年业绩增速放缓,延续“增收不增利”现象,房企在手现金明显下滑,打响现金流保卫战。当前在稳增长背景下,地方财政及楼市成交均承压,楼市量价调整压力较大,化解行业风险与稳定市场预期迫在眉睫,政策已步入实质改善阶段,后续有望在供需两端加大发力,带动板块估值持续修复。开发主要把握两类投资机会,一类为短期受益政策放松及拿地端毛利率改善、中长期有望抢占市场份额的强运营、高信用企业;一类为前期调整较大,基本面有一定支撑、政策博弈更大的弹性标的。同时当前主流物企对应2022年PE仅20倍上下,未来几年仍旧设定25-50%增长目标。

【平安证券】银行行业动态跟踪报告-上市银行一季报综述:中收增速放缓,关注中小行业绩弹性

核心摘要

41家上市银行22年1季报披露完毕,1季度上市银行实现净利润同比增长8.7%,增速较2021年的12.6%放缓3.9pct。从净利润增速驱动各要素分解来看:最主要的正贡献因素:拨备计提。22Q1上市银行拨备计提贡献净利润增长6.1个百分点,资产质量平稳运行下拨备计提力度保持常态化仍然是推动上市银行盈利增速大幅提升的最主要因素。息差仍是最主要的负面因素。22Q1上市银行息差对盈利负贡献4.1个百分点,主要是受到21年以来资产端定价下行的影响。规模扩张和中收的贡献度有所回落。22Q1规模对盈利正贡献4.8个百分点。中收对盈利正贡献1.1个百分点。其他非息在投资收益的扰动下,贡献度大幅减弱,22Q1对盈利负贡献0.2个百分点。

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